Фундаментальный анализ: пошаговое руководство

фундаментальный анализ

В этом кратком руководстве мы опишем пошаговый план фундаментального анализа экономической среды и принятия решения о том, какую валюту покупать или продавать.

Фундаментальный анализ рынка – это костяк успеха вашей торговли.

Фундаментальный анализ: вводные комментарии

Фундаментальный анализ и технический анализ (FA и TA) идут рука об руку с целью привлечения трейдера к потенциальным возможностям в постоянно меняющихся рыночных условиях. Как начинающие, так и ветеранские трейдеры могут извлечь выгоду из последующего материала, но ветераны научились делать одно важное различие. Они не проводят чрезмерного времени на стороне FA уравнения, прежде всего потому, что у них нет ресурсов, доступа к ключевой информации или способности читать и усваивать горы данных, которые публикуются ежедневно ,

Большие банки, хедж-фонды и институциональные инвесторы имеют эти ресурсы, но даже им трудно найти правильные прогнозы о том, как будут развиваться рыночные силы. Совет состоит в том, чтобы просто использовать FA для определения общего восприятия рыночных направлений, взаимодействия ключевых переменных и существующих различий в денежно-кредитной политике, чтобы предположить, какие валютные пары предлагают наибольшие возможности в определенный момент времени. Цель каждого трейдера – ежедневно оценивать рыночные условия, а затем соответствующим образом изменять свою стратегию. FA и TA – ваши инструменты для достижения этой цели каждый торговый день.

1-й шаг: изучение макроэкономической арены

Чтобы построить капитал, мы должны создать аналитическую структуру. Чтобы создать структуру, мы должны сначала установить ее основу. Основой нашего анализа будет изучение макроэкономики в глобальном масштабе. Мы должны установить фон на самом высоком уровне, чтобы иметь возможность фильтровать данные и достигать динамики валютных пар на самом низком уровне. При этом мы рассмотрим циклическую динамику, денежно-кредитную политику крупных центральных банков и ряд других показателей. Прошлое поведение монетарных институтов имеет большое значение для их будущих выборов, поэтому мы должны учитывать исторические данные при анализе будущего направления рынков. Первый этап относительно прост, поскольку во время волатильности бума падает, а ликвидность становится в большом масштабе в глобальном масштабе; во время перебора происходит обратное. Тем не менее, очень важно, чтобы трейдер знал, как изолировать шум от данных, иначе он станет жертвой политического или медиа-спина, и его анализ не удастся.

Определите фазу цикла

Мы должны сначала определить фазу экономического цикла в глобальном масштабе. Изучая глобальные ставки дефолта, международные резервные накопления и опросы банковских кредитов основных экономических держав, можно заметить изменение фазы глобального экономического цикла, хотя это показатели второго уровня и немного опоздали с сигнализацией фазы цикл. Но они по-прежнему безопасны, поскольку субъекты рынка часто отказываются признать важность этих данных до тех пор, пока они не будут подтверждены падением промышленного производства и ростом безработицы – событиями, которые наступают довольно поздно в фазе цикла.

Изучите технологические инновации, политическую среду, основы развивающихся рынков

Определив фазу цикла, мы попытаемся определить динамику, которая может повысить производительность и создать период неинфляционной экономической экспансии в глобальном масштабе. Когда страны с развивающейся экономикой внедряют новые технологии развитого мира и создают новую основу промышленного производства, производительность будет расти и будет поддерживать рост без инфляции. Аналогичным образом, когда новые технологии, такие как воздушные перевозки, массовое производство или Интернет, будут реализованы впервые, производительность будет возрастать, а богатство и спрос будут генерироваться, что приведет к периоду неинфляционного роста, при этом все остальное будет постоянным. Подробности этого вопроса можно подробнее изучить в нашем разделе по фундаментальному анализу.

По понятным причинам глобальная политическая обстановка также оказывает большое влияние на колебания международных валют. Например, эпоха высокой инфляции 1970-х годов была вызвана рядом политических событий, влияющих на экономические основы. Точно так же гиперинфляция в Германии после первой мировой войны также была вызвана политическими событиями, которые извратили естественный ход экономических событий.

Завершите первый шаг: повышение производительности обеспечит растущую глобальную среду (фазу бума) до тех пор, пока технологические инновации не будут полностью поглощены; но они сильно подвержены созданию пузырей. Если цикл проходит через фазу бюста, вся спекулятивная активность должна быть ограничена. Должны быть сокращены переносы и агрессивные игры на развивающихся рынках, должно быть достигнуто плечо, а долгосрочные позиции должны быть установлены, поскольку валютные пары достигают дна. Если цикл проходит фазу бум, настало время построить наш портфель рисков и управлять распределением рисков посредством корреляционных исследований и методов управления капиталом. Как только мы решаем этот аспект наших торгов, мы можем перейти к второму шагу и более внимательно рассмотреть денежную среду.

2-й шаг: исследование глобальной денежной среды

На втором этапе мы переходим от обобщенных исследований первого шага к более конкретному обсуждению развитой мировой экономики. На первом этапе мы рассмотрели факторы, которые влияют на экономическое состояние всех наций. Теперь мы более подробно рассмотрим монетарную политику и попытаемся определить длину и глубину текущего этапа цикла.

Изучение политики процентных ставок мировых держав

В свете их прошлого поведения мы рассмотрим политические предубеждения крупных центральных банков, таких как Банк Японии, Федеральный резерв и ЕЦБ. В нашем исследовании будут учтены политические предубеждения и юридические мандаты этих институтов, а также их независимость. Изучая и уточняя свои политические предубеждения, мы можем иметь представление о росте денежного предложения, что поможет нам решить такие переменные, как потенциал роста развивающихся рынков, волатильность фондового рынка и ожидания процентных ставок на местном рынке, которые могут перевести по сравнению с другими странами.

Сравните нормы денежного предложения и кредитные стандарты с предыдущим периодом

Когда мы понимаем политику глобальных центральных банков, мы должны сравнить эти политики с их прекурсорами и принять решение о их возможном влиянии на мировую экономику. Легкие деньги, выходящие из рецессии, являются нормальными, и если кредитные каналы функционируют, это должно предупредить нас о повышении толерантности к риску нашего портфеля . И наоборот, жесткая денежно-кредитная политика, последовавшая за периодом экономического бума, означала бы, что глобальная экономика переживет период реорганизации, что приведет нас к снижению толерантности к риску нашего портфеля . Продолжающийся период слабой денежно-кредитной политики (низкие ставки) будет означать, что на валютном рынке будут развиваться пузыри риска, то есть валюты стран со слабой базой оценят путь выше их равновесной стоимости,что является противоположной торговой возможностью для их короткого замыкания . Продолжающийся период жесткой денежно-кредитной политики со стороны большинства центральных банков развитых стран заставит спекулянтов уменьшить кредитное плечо и, следовательно, снизить влияние на валютные рынки. Таким образом, поскольку валюты стран с сильными фундаментальными ценностями превосходят их равновесное значение, у нас будет другая противоположная возможность торговли для ограничения своих валют .

Взрывающиеся пузыри, товарные сенсации и крупные политические события могут создавать исключения из вышеупомянутого сценария.

Проанализируйте VIX, разработанные рыночные ставки дефолта корпоративного и частного секторов

Мы знаем о фазе цикла, но мы также должны найти способ определения устойчивости волатильности нашего портфеля. Волатильность фондового рынка и статистика по умолчанию для дефолта корпораций играют важную роль в определении волатильности на рынке форекс, поскольку восприятие низкого риска в экономике в целом позволяет всем участникам увеличить кредитное плечо и ликвидность, что приводит к созданию более безопасной среды для форекс-трейдеров. Конечно, как и все остальное на рынках, низкая или высокая волатильность – это временные явления. Трейдер должен не только анализировать текущую волатильность, но и ее причины, участников, которые помогают уменьшить ее, и факторы, которые могут нейтрализовать их влияние на рынки. Знание этих данных позволит нам быстро реагировать на рыночные потрясения и помочь нам уменьшить наши потери, когда они неизбежно произойдут в конечном итоге.

Завершите второй шаг: этот шаг позволит нам понять, в каком цикле мы находимся. К пику фазы бум, VIX, ставки по умолчанию и процентные ставки будут довольно низкими, что позволит нам получить максимальную прибыль от рискованных позиций, которые мы предположили (например, тоска AUD, а также сокращение иены). И наоборот, к пик фазы бюста, все эти значения будут регистрировать крайности; и, выразив отрицательный взгляд на риск в нашем портфеле, мы сможем защитить наш капитал; и в то же время забирая хорошие прибыли, поскольку другие финансовые участники делают с нами одни и те же выводы.

3-й шаг

Наконец, на третьем этапе мы будем определять фактические валюты, которые мы будем покупать или продавать, и как долго мы будем поддерживать наши позиции. Мы упростим этот процесс, но наиболее важными индикаторами, которые необходимо изучить, являются:

Изучите дифференциалы процентных ставок государств

В свете статистики безработицы, капитальных затрат и разрыва в производстве, поскольку большинство рынков времени придают наибольшее значение различиям между процентными ставками между валютами, мы должны составить мнение о направлении процентных ставок центрального банка. Это можно сделать, изучая статистику безработицы и разрыв в объеме производства. По мере того как ограничения производительности в экономике растут и безработица падает, нехватка рынка труда создает давление заработной платы, которое в конечном итоге переводится в более высокие цены и инфляцию в экономике. Для борьбы с этим развитием центральный банк будет повышать ставки и будет поддерживать его до тех пор, пока в экономике не появятся заметные признаки охлаждения, о чем свидетельствует рост безработицы и сокращение производственных мощностей. Аналогичным образом, следуя этим значениям, трейдер может составить мнение о том, куда будут идти процентные ставки.

Сравните платежный баланс валют

Платежный баланс нации подобен балансу компании. Чем здоровее платежный баланс, тем сильнее национальная валюта будет во времена экономических потрясений. Мы будем изучать балансы стран с точки зрения текущей ситуации и ситуации с капиталом. Внешняя позиция страны поддерживается банковскими депозитами и продажами активов (которые могут быть легко пересмотрены) или долгосрочными изменениями, такими как прямые иностранные инвестиции или накопление резервов? Мы обсуждали эти вопросы в предыдущих текстах, и читатель может изучить их для лучшего понимания динамики платежного баланса.

Торговля на третьем этапе: на этапе роста цикла экономические субъекты выступают за риск, поэтому валюты с более сильными основами склонны продаваться в пользу тех, кто предпочитает привлекать капитал через более высокие процентные ставки. Таким образом, во время фазы бума или в начале этого года мы будем продавать валюты с сильными фундаментальными показателями, предлагающими низкие процентные ставки, и покупать валюты, предлагающие высокие процентные ставки, чтобы компенсировать более слабые фундаментальные показатели. В течение периода с бюстом мы будем покупать валюты, предлагающие низкие процентные ставки, с сильным платежным балансом и продавать валюты, которые предлагают высокие процентные ставки, но строятся на слабой платежной ситуации.

Таким образом, мы выберем валютные пары, которые будут иметь наибольший дисбаланс для трейдера, и либо войдут в долгосрочные позиции с противоположным трендом с низким уровнем кредитного плеча, либо мы будем ждать, пока рынок подтвердит наш анализ своими действиями.

Заключительные замечания по фундаментальному анализу

Фундаментальный анализ может быть очень сложным и трудоемким. Это действительно академическое упражнение, но общее понимание его принципов в данной ситуации поможет вам указать, где у вас может быть наибольший потенциал для получения. 2014 дал нам два основных примера того, как этот процесс может работать в вашу пользу. Во-первых, экономика Великобритании, казалось, восстанавливалась быстрее, чем США в начале. Вера заключалась в том, что меры жесткой экономии работали, и консенсус заключался в том, что Великобритания повысит процентные ставки перед другими странами. Будучи лидером с точки зрения FA, фунт вскоре оценил заметно против своих соперников. Когда экономические данные не смогли поддержать эти ожидания, фунт упал как камень.

Во-вторых, экономика США теперь, похоже, была первой, кто поднял процентные ставки. Однако Европа страдает от низкого роста, низкой инфляции, кризисных тенденций и потенциальной необходимости количественного смягчения. В результате Евро также упал как скала. В обоих случаях общие знания Фундаментального анализа ориентировали бы трейдера на валютные пары, предлагающие наибольший потенциал для получения прибыли. Ваша цель – понять, как меняется рынок, а фундаментальная информация влияет на эти изменения. Потратьте свое время мудро, однако, чтобы зарезервировать столько времени, сколько сможете для торговли.

 

Понравилась статья о фундаментальном анализе Форекс? Поделись с друзьями!

Оставьте комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *